【会议主题】中国地方政府债务与银行信贷配置

【会议时间】2022/3/30 12:00-13:30

【会议地点】腾讯会议：226-396-197

【内容提要】2015年，我国启动了一项为期三年的债转债计划，要求地方政府以地方政府债券取代未偿债务。由于大部分互换和新发行的地方政府债券由商业银行持有，因此从2015年到2018年，地方政府债券在商业银行资产中的份额大幅上升。根据巴塞尔协议III资本监管规定，地方政府债券被视为相对安全的资产，风险权重较低。这项研究通过一个简单的理论模型表明，增加低风险权重资产的份额将提高银行对风险项目的贷款份额，并降低信用利差。此外，信用利差对风险权重变化的敏感性应随着未偿政府债务的增加而增加。基于理论模型，作者采用我国“五大”商业银行之一的微观贷款数据，结合省级政府债务数据和企业资产负债表数据，研究了债务互换计划对银行贷款和信用利差的影响。实证结果表明，债务互换计划的实施显著降低了私营企业相对于国有企业的信用利差，而在政府债务未偿规模较大的省份，信用利差的下降明显更为明显。

【主讲人信息】许志伟，北京大学汇丰商学院，长聘副教授，毕业于香港科技大学经济系，获经济学博士学位，主要研究兴趣为中国宏观经济、宏观金融、货币政策、经济波动等。主持国家自科优秀青年基金、国家自科青年基金、上海市哲社青年基金等项目。获2016浦山世界经济青年论文奖、2020中国信息经济学会优秀成果奖、2018上海市哲学社科优秀成果二等奖、2020江苏省哲学社科优秀成果二等奖等。主要论文发表在 American Economic Journal: Macro、Economic Journal、Economic Theory、Journal of Development Economics、Journal of Economic Theory 、Journal of Economic Dynamics and Control、Journal of Money, Credit and Banking、Review of Economic Dynamics、Quantitative Economics 以及《经济研究》、《管理世界》、《经济学季刊》等国内外重要期刊。目前担任 China and World Economy、Economic Modelling 、《经济学报》副主编（Associate Editor）。